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隨著信托市場的火爆，信托轉(zhuǎn)讓的供需正逐漸擴大。也正因如此，近期，信托轉(zhuǎn)讓市場催生出新產(chǎn)品TOT基金。“一般信托產(chǎn)品購買起步金額為100萬元，而TOT產(chǎn)品認購金額起點可以是50萬元，有的甚至是30萬元。”
信托拆分降低投資門檻
目前，信托轉(zhuǎn)讓多由信托公司或北京金融資產(chǎn)交易所、天津金融資產(chǎn)交易所等平臺，及第三方理財機構(gòu)進行。而記者了解到，信托轉(zhuǎn)讓市場上呈現(xiàn)的一個明顯特點，就是信托轉(zhuǎn)讓數(shù)量增多、但實際交易量不大，（本報3月28日曾報道過）。
不過，就在信托轉(zhuǎn)讓處于“想轉(zhuǎn)讓、轉(zhuǎn)讓難”的時刻，受益信托產(chǎn)品最多、機制亦最為靈活的第三方理財機構(gòu)，跳出了簡單的“居間撮合進行信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓”的思維模式，尋求創(chuàng)新模式。例如，第三方理財“龍頭”諾亞財富提出，在推介信托產(chǎn)品的時候單獨與客戶簽訂定期贖回協(xié)議作為增值服務(wù)。若客戶有贖回需求，其交易對手并非是分散投資者，而是諾亞財富發(fā)行的一只TOT基金。
“TOT基金的存在解決了兩個問題，第一是交易速度問題，第二是TOT基金管理人投資信托份額會更有經(jīng)驗，更能判斷特定信托產(chǎn)品的投資風險。”一位諾亞財富人士曾對媒體表示。事前簽訂增值服務(wù)協(xié)議的模式，使得信托投資者可以按照需要將自己投資的較長期限的信托產(chǎn)品拆分為較短期限，“對于信托公司來說，可以發(fā)行5年期的信托產(chǎn)品，每年設(shè)置一個贖回時點。信托公司獲得長期資金，但投資者購買的是短期產(chǎn)品。”
而另一位諾亞財富人士告訴南都記者，目前固定收益類TOT產(chǎn)品的優(yōu)勢是門檻較低，一般信托產(chǎn)品購買起步金額為100萬元，而TOT產(chǎn)品認購金額起點可以是50萬元，有的甚至是30萬元。
南都記者咨詢諾亞財富客服欲了解TOT基金產(chǎn)品進展情況，客服稱，還未收到相關(guān)TOT基金的開賣通知。
中小投資者參與度提高
盡管諾亞TOT基金為信托轉(zhuǎn)讓提供一條新路，但是它的前途怎樣呢？山海財富管理中心投資總監(jiān)程永紅認為，TOT基金購買的是諾亞所代理的信托產(chǎn)品，信息不對稱的風險相對小，整個交易風險和成本也相對小，同時其建立的贖回機制，令信托持有者有了很好的退出通道，這有利于銷售信托產(chǎn)品。而缺點就在于可選信托標的相對少，難以進行合理配置；對于TOT基金本身的獲利和避險，先天條件不足。諾亞財富作為信托產(chǎn)品和TOT基金的共同代理者，身份和利益沖突。如何協(xié)調(diào)，將是一個難題。
而守得理財創(chuàng)始人胡順中分析稱，TOT基金一定程度上游走在監(jiān)管的灰色地帶，無形中增加了諾亞在后期面對客戶贖回時的資金壓力，對自身的風控體系提出了更高的要求。
不過，因其可以大大降低投資者參與信托投資的門檻，讓更多的中小投資者參與到較高收益的信托中來。同時也將催生更多不同期限的信托品種，滿足不同投資者的需求，提高信托類理財產(chǎn)品在理財市場中的認知度和參與度。未來，TOT基金會有著較大的市場空間。
信托接手方基于自己的分析、判斷和風險偏好，為原信托持有者解套，同時給第三方理財帶來可觀回報，各取所需，形成良性循環(huán)。程永紅亦認為T O T基金有望實現(xiàn)三方共贏，未來發(fā)展空間較大。
