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2015-03-05 05:11:26 來源：21世紀經(jīng)濟報道
3月4日，新三板做市商交易放出天量,全天成交4億元。而該交易日個股的表現(xiàn)也讓市場一片歡呼，有5家公司的漲幅超過20%，其中凱德自控的漲幅更是達到了30%，而另外34家公司股價漲幅超過10%。
回首新三板做市制度誕生后的近半年，其從沉寂到突飛猛進地發(fā)展讓人大吃一驚。
去年8月25日，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(簡稱“股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”)做市轉(zhuǎn)讓方式正式實施。
然而，在做市商制度上線當(dāng)天放出8000多萬交易量之后，無論是轉(zhuǎn)變?yōu)樽鍪猩探灰追绞降钠髽I(yè)數(shù)量還是做市交易的表現(xiàn)均跌入低谷。
不過，在沉寂數(shù)月之后，從2014年12月開始，先是轉(zhuǎn)變做市交易方式的企業(yè)數(shù)量開始井噴，緊接著便是邁入2015年之后，做市商每日的交易額開始拉開與協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式的交易總額的距離。
直至上周五(2月27日)，做市轉(zhuǎn)讓成交金額為1.69億元，協(xié)議轉(zhuǎn)讓成交金額為9516萬元。做市交易的成交金額創(chuàng)出了階段新高，并遠遠超過了協(xié)議轉(zhuǎn)讓的成交金額。此后，做市交易繼續(xù)突飛猛進。
東方證券一位研究員表示，自2015年以來，隨著新三板做市企業(yè)家數(shù)的增加，以及做市企業(yè)交易活躍度的提高，做市交易每日的成交金額已平穩(wěn)地站上了億元大關(guān)，做市交易也成為了新三板市場的主流交易方式，原來做市交易和協(xié)議轉(zhuǎn)讓平分天下的局面已被打破。
而截至3月4日，新三板上采用做市交易的企業(yè)數(shù)量為170家，這個比例占新三板企業(yè)數(shù)量的9%，并且還在持續(xù)升高，做市商交易方式由以前的少數(shù)派逐漸變?yōu)樾氯宓?ldquo;香餑餑”。
近三月掀熱潮
3月4日新三板的漲幅比A股毫不遜色，一家投資新三板機構(gòu)的人士開心地告訴記者，其旗下的產(chǎn)品投資做市企業(yè)已經(jīng)賺了近兩倍的收益。
除了股價的漲幅之外，選擇做市交易方式企業(yè)的數(shù)量也開始井噴。根據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，除了去年8月第一批43家企業(yè)之外，去年9月、10月、11月三個月加起來僅有35家企業(yè)選擇了做市轉(zhuǎn)讓方式，但是這一情況在去年12月開始發(fā)生變化，接近2015年年關(guān)，48家企業(yè)將協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式變更為做市商轉(zhuǎn)讓方式。
而時間邁入2015年之后，選擇做市交易方式的企業(yè)依舊不少，做市標的的總數(shù)量達到了170家。而這一數(shù)量仍在迅速翻新，每隔幾天就有企業(yè)公告轉(zhuǎn)變交易方式。
而新三板上越來越多的優(yōu)秀企業(yè)也在考慮做市這一交易方式。目前已經(jīng)宣布的或者在走流程變更交易方式的企業(yè)中便有此前新三板第一高價股九鼎投資(430719)、17家券商打算為其做市的聯(lián)訊證券(830899)，此外，互聯(lián)網(wǎng)公司中搜網(wǎng)絡(luò)(430339)、小貸公司鑫莊農(nóng)貸(830958)也有意嘗鮮做市商交易制度。
“協(xié)議轉(zhuǎn)讓和未來將推出的集合競價都不是新三板這個市場獨有的，但做市轉(zhuǎn)讓正是這個市場或是說這個交易所和其他交易所最不同之處。如今，在前幾批企業(yè)和券商已經(jīng)嘗到做市商制度的甜頭之后，自然后來的企業(yè)會用腳投票跟進，做市商熱潮到來是遲早的事。”北京一家券商做市部門的負責(zé)人對記者說。
做市商誘惑
那么做市的熱潮源自何處呢?
事實上，做市商制度一直被股轉(zhuǎn)系統(tǒng)認為是新三板的核心，其一位內(nèi)部人士對記者說，集合競價的引入是為了豐富交易方式，但新三板的重點以及特殊之處正是做市商。
長城證券副總經(jīng)理郭志強告訴記者，一個企業(yè)要想和市場接軌，必須采用做市轉(zhuǎn)讓方式。這是因為，一方面協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式很難提高股票的流通性。再者券商買入股票，通過對企業(yè)未來前景的判斷給出一個合理的價格，這對投資者也起到一個引導(dǎo)作用。
郭志強進一步表示，掛牌企業(yè)不選擇做市商就如同一個企業(yè)沒有銀行貸款，一個企業(yè)沒有銀行貸款可能是因為企業(yè)現(xiàn)金流充足，但另一方面也可能說明銀行根本不想貸給它們。
一位長江證券做市部門的人士對記者說，企業(yè)選擇做市轉(zhuǎn)讓方式，一是通過交易能夠得到相對公允的股票價格，這對銀行未來給該企業(yè)貸款也有借鑒意義。二是交易活躍，流通性得到提高，方便企業(yè)引進投資者。三是增加股權(quán)分散度，對未來連續(xù)競價有一定幫助。而券商選擇企業(yè)也說明企業(yè)本身質(zhì)量不錯。
事實上，前期選擇做市商的一些企業(yè)確實已經(jīng)嘗到了甜頭。例如，四維傳媒(430318)，古城香業(yè)(830837)等數(shù)家企業(yè)，后續(xù)被多家券商補充做市，僅給券商做市籌碼這一項便融資數(shù)千萬乃至過億。
古城香業(yè)的董秘王坤還告訴記者，公司在轉(zhuǎn)為做市轉(zhuǎn)讓方式后，股票的流通性得到了提高，交易日趨活躍，而公司做市定增的價格也隨之提高。
