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來源：證券日報
隨著中央和地方各種拉動內需的政策方針接連出臺，從不久前的銀根收緊轉變?yōu)槿缃竦娜鏀U大投資，全社會儼然對拉動內需快速形成了共識。眾人拾柴火焰高，各路資金躍躍欲試，紛紛表示愿為拉動內需添磚加瓦。
在日前召開的全球PE北京論壇上，全國社?；鹄硎聲崩硎麻L王忠民表示，中國經濟如果要保持高速增長，拉動內需很重要，而拉動內需最快的方式就是投資。全國社?；鹄硎聲蓹嗤顿Y主任冀國強表示，“中國有很多的成長性好的企業(yè)，但政策方面不允許投，而且對于社?；疬@么大一個機構來說，人力、技術各個方面都達不到，而投資PE基金是一條非常好的渠道。”
據悉，社?；饛?004年就開始投資PE基金，之前投資了中比、渤海兩個產業(yè)基金，今年投了鼎暉和弘毅兩家創(chuàng)投基金。“目前社?；鹩?00億規(guī)模，現在投了四次基金，承諾金額就是幾十個億，還不到100億。所以希望中國有更多的PE基金可供我們投資。” 冀國強表示。
“要想長期穩(wěn)定的回報，直接股權投資和PE投資是比較好的一種方式。”冀國強認為，“目前直接股權投資比例現在可以達到社?；鹳Y產的20%，PE基金投資可以達到10%。如果按照資產規(guī)模5000億人民幣算的話，可以有將近1500億的資金量用于直接股權投資和PE基金投資。”
對于社?；鹪赑E和VC中的角色問題，全國社保基金理事會副理事長王忠民表示，社?；鹬饕訪P身份介入，“社?；饛腖P的角度來看在投資中有巨大空間。”
“所有源于積極財政政策投資，如果通過私募基金優(yōu)秀的投資，通過多重準私募化的通道，實現公共投資在社會經濟生活領域的效益，我想最終它對市場需求的對應性、對經濟活動的敏感性、以及對社會真正需求的有效對應性將會充分暴露。”王忠民表示。
除了社?；鹈鞔_表態(tài)將進一步加大對PE和VC的投資外，國家開發(fā)銀行業(yè)務發(fā)展局副局長肖滟旻也透露，國開行正在積極接觸投資銀行和GP、LP，意圖在市場化、商業(yè)化運作上做一些大膽的嘗試和創(chuàng)新。
肖滟旻表示，國開行作為一個國家政策性的銀行，在過去十幾年中，主要從事中長期的貸款，對象是基礎產業(yè)、基礎設施。近些年也投資了十幾支基金，最近國開行還在研究裝備制造業(yè)、農業(yè)產業(yè)、城鎮(zhèn)化方面基金。根據國家的安排，國開行將由政策性銀行改成商業(yè)銀行，銀行改制后將對信貸、股權投資、資產管理等領域有進一步探索。
對于不久前，國家對保險資金投資PE的放開，中國保監(jiān)會主席助理袁力表示，政策發(fā)布以來，保監(jiān)會正在緊鑼密鼓的進行調查研究，和業(yè)界進行研討，收集方方面面的意見，在充分揭示風險的前提下，保監(jiān)會在不久的將來，將會推出對未上市投資股權的具體做法。
隨著這些“國家隊”取道PE進行投資，不僅可以有效地拉動內需，而且對改善中國目前散亂的PE市場大有幫助。國家發(fā)改委財政金融司副司長曹文煉接受采訪時表示，在全球金融危機形勢下發(fā)展股權基金對中國有重要意義，中國PE經過近10年的發(fā)展已初具規(guī)模，但在規(guī)模、規(guī)范等方面存在三大問題:
第一是股權基金規(guī)模失衡。據曹文煉介紹，目前中國PE行業(yè)小股權基金很多，多是10億元人民幣以下的基金，多數是3-5億元，甚至規(guī)模只有幾千萬元，這種類型基金全國約有數千家。而在大規(guī)模人民幣股權基金方面則數量有限。曹文煉指出，嚴格來說符合標準的只有渤海投資產業(yè)基金一家。大小基金在數量和規(guī)模上嚴重失衡。
第二是GP（一般合伙人）數量多，合格的LP（有限合伙人）數量少。“這些年來由于國內資本市場發(fā)展，回歸GP很多，所以一些省市已經成立股權基金的行業(yè)協會，但都是以GP為主，大的主流LP很少。”曹文煉說。
第三是行業(yè)監(jiān)管規(guī)范尚未明確。曹文煉表示，雖然目前相關法律法規(guī)比10年前有大改善，但具體到行業(yè)規(guī)范仍然不夠明確。
此外，曹文煉還指出，股權基金在投資取向上，追逐做財務投資、通過IPO上市退出的多，能夠真正為企業(yè)提供增值和管理服務、有耐心的GP少。
曹文煉表示，目前國家發(fā)改委財政金融司與各相關部門正在著手進行相關工作，以促進中國PE行業(yè)發(fā)展。未來將出臺財務以及關于引導基金方面的政策、積極促進大型人民幣基金落地，通過改善市場準入管理規(guī)定以促進更多的大型股權投資基金在中國的誕生，并推動有關國內大型機構投資者進入這個行業(yè)，成為合格的LP。
